Una cuestión política y económica muy delicada por el prestigio, la autoridad y la relevancia nacional e internacional del Banco de España (BdE). Sorpresa, disgusto y varapalo mayor para La Moncloa. El Banco de España tumbó los Presupuestos en 24 horas al afirmar que el PIB crecerá un 1,4% en 2023, no el 2,1%.

Un día después de que el Gobierno actualizara el cuadro macro que acompaña al proyecto de Presupuestos Generales del Estado para 2023, el Banco de España ha puesto en tela de juicio los pilares sobre los que se cimentan las cuentas públicas. Ha mostrado que son unas cuentas temerarias ante la ralentización de la economía de España.

El Banco de España apuntó que, tras crecer un 4,5% este año, el PIB de la economía española se desacelerará hasta el 1,4% en 2023.

Este pronóstico simplemente destroza la previsión de la vicepresidenta Nadia Calviño -del 2,1%-, y pone en cuestión el conjunto de los Presupuestos. El Banco de España apunta sobre todo a las estimaciones de ingresos, que a la luz de estas diferencias podrían estar claramente infladas. Es decir, que son unos Presupuestos con un gasto social récord pensados y planificados para un año electoral.

El análisis del Banco de España aviva la impresión en medios políticos y económicos de que el Gobierno de Pedro Sánchez (PSOE y Podemos) está sopesando un SuperDomingo electoral para unir los comicios generales, autonómicos y municipales y sobrevivir con un nuevo (y nefasto) remake Frankenstein.

En su informe trimestral de coyuntura, Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España, revisa al alza el ritmo de avance de los precios a lo largo de todo el horizonte de proyección, «de forma que se contemplan tasas de inflación significativamente más elevadas y persistentes que las anticipadas unos meses atrás».

Se prevé una inflación media en 2022 del 8,7%, que se moderará gradualmente hasta el 5,6% y el 1,9% en 2023 y 2024, respectivamente.

“Estas perspectivas acerca de la evolución de la inflación en nuestro país también están sometidas a una extraordinaria incertidumbre y dependerán, entre otros aspectos, de la trayectoria de los precios de las materias primas y de la reacción de los salarios y de los márgenes empresariales ante el aumento de los precios de consumo y los costes de producción”, señala el Banco de España.

Para el Banco de España, el ritmo de crecimiento de la afiliación a la Seguridad Social, cuyo vigor había sorprendido al alza durante la primera mitad del año, se desaceleró en el tercer trimestre. Destacó el encarecimiento de la energía, que se ha ido extendiendo gradualmente a una proporción creciente de los bienes y servicios de la cesta de consumo de los hogares y ha reducido el poder de compra de estos agentes. Se ha traducido en un debilitamiento de los indicadores que miden su gasto.

A la vez, el elevado coste de las materias primas energéticas y la inseguridad con respecto al suministro están afectando a la producción de las industrias más electrointensivas. En conjunto, esta disminución de rentas de la industria y de los hogares está conduciendo también a una reducción de la demanda de la producción del resto de los sectores.

En el pleno positivo, el Banco de España indica que la actividad económica podría mostrar un mayor dinamismo a partir de la próxima primavera.

“En concreto, a lo largo de 2023, se contempla una moderación progresiva de los precios de los bienes energéticos y alimenticios, de acuerdo con las sendas de los mercados de futuros, una mitigación muy gradual de los cuellos de botella y de las consecuencias económicas de la guerra en Ucrania, y una traslación relativamente contenida de los aumentos de los costes y los precios pasados a los precios finales de los productos y a las demandas salariales”.

También debería contribuir a esta reactivación económica, según el Banco de España, un mayor despliegue relativo de los proyectos de inversión asociados al programa europeo Next Generation EU. Si todos los escenarios encajan, el Banco de España prevé que la economía retome un mayor dinamismo en 2024, avanzado hasta casi un 3%.

Se prevé una inflación media en 2022 del 8,7%, que se moderará gradualmente hasta el 5,6% y el 1,9% en 2023 y 2024, respectivamente. El Banco de España espera que los tipos de interés lleguen a situarse en el 2,5%. Actualmente, se encuentran en el 1,25% después de la última subida de 0,75 puntos aprobada por Fráncfort a finales de septiembre.

En definitiva, el Banco de España enmienda el cuadro macro del Gobierno: el PIB solo crecerá un 1,4% en 2023.