Simplemente evitó estar bajos los focos y mantuvo la discreción. No fue.
El debate está abierto en la Reserva Federal de Estados Unidos, la Fed. Pero los indicios y las pistan inciden en que Janet Yellen, tras escuchar las diferentes sensibilidades, podría optar por una decisión de calado. Se convirtió en la incógnita y el debate estrella en la reunión anual de banqueros centrales en Jackson Hole, en Wyoming.
Expertos, analistas y asesores tomaron posiciones. Martin Feldstein, republicano, insta a actuar de inmediato. Lawrence Summers, demócrata, cree que una política monetaria restrictiva ahora “ produciría resultados inciertos y peligrosos”. En los mercados, las tendencias están divididas. Apuntan a una decisión segura de la Fed en diciembre. Las expectativas de que se produzca en septiembre son menores, pero no se descartan.
El dilema sobre los tipos de interés, encarecer el precio del dinero, está marcando con fuerza el nuevo curso económico que comienza este mes de septiembre con el susto y el latigazo sufrido por los mercados por la repentina crisis en República Popular China.
Para los expertos hay factores que aconsejan una decisión positiva en la reunión del 16 y 17 de septiembre del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) sobre la subida de los tipos de interés de Estados Unidos por primera vez desde 2006.
1. Es aconsejable comenzar la normalización monetaria.
2. Las medidas especiales de emergencia han llevado a un escenario de tipos de interés muy bajos.
3. Mantener unos tipos muy bajos con economías en la senda de crecmientos puede tener los efectos contrarios a los buscados.
4. Sólo Estados Unidos tiene el peso, y las condiciones, para comenzar y liderar este proceso.
5. No abordar la normalización monetaria supone encender los fuegos de conflictos de políticas monetarias.
6. No dar este paso ahora, por parte de la Reserva Federal, en un momento de fase expansiva del ciclo, supondrá precisamente no disponer de un importante instrumento de política económica cuando sea de nuevo necesario.
Se trata de una decisión compleja en la que Janet Yellen está sopesando criterios y evaluando el escenario de volatilidad que súbitamente abrió la devaluación del yuan. Sobre esta iniciativa se han producido tomas de posturas diferentes como recogió Hechos de Hoy.
William Dudley, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, apuntó que “adoptar esa decisión en septiembre es ahora menos necesaria por las turbulencias externas”. El vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer, recnoció que es un debate que está abierto. “Quedan cerca de dos semanas para tomar la decisión”, señaló.
El marco económico cambió en Estados Unidos. Hay un crecimiento interanual del 3,7 % y el paro se sitúa en el 5,3 %, la tasa más baja de los últimos siete años. Las expectativas son de un escenario en marcha de reactivación económica con precios subiendo de forma progresiva. En las manos expertas de Janet Yellen por lo tanto está el momento estratégico de acabar con la actual política de tipos cero, en vigor desde el 2008. Busca hacerlo con los mayores consensos.
