Importantes los datos del cierre de las dos primeras semanas de enero en el IBEX 35 que confirman el clima de confianza y abierto optimismo sobre crecimiento y creación de empleo.

Pese a que el Gobierno de Mariano Rajoy ha estado trabajando a contrarreloj, el escenario que dibujó el ministro de Economía, Luis de Guindos -asunto que destacó Hechos de Hoy– empieza a consolidarse. En vísperas del viaje a Washington de Mariano Rajoy, el JPMorgan Chase certificó el regreso de España con el análisis más optimista.

En el cierre del viernes 10, la prima de riesgo se situó 197, el bono a 10 años en 3,80% e IBEX 35 en verde (+0,55). El IBEX 35 prolongó el rally de final de año y en la primera semana completa del año se anotó una subida del 5,03%, la mayor en seis meses, cerrando en 10.290,60 puntos, en su nivel más alto en 30 meses. La jornada estuvo marcada por el dato de empleo de Estados Unidos, con la sorpresa de un menor ritmo de creación de puestos de trabajos en tres años.  La creación de empleo se limitó a 74.000, muy por debajo de los 196.000 previstos. Sin embargo, la tasa de paro cayó inesperadamente del 7% al 6,7%, sus mínimos desde octubre de 2008.

El informe de JPMorgan Chase

En 2014, la economía de España crecerá un 1% en 2014. El informe del banco JPMorgan Chase destacó datos “alentadores” en los últimos meses sobre producción industrial, exportaciones, consumo interno y confianza. Preveía anteriormente un incremento del PIB del 0,7% en 2014. El informe, destinado a clientes de la entidad, en general inversores nacionales e internacionales, señala que la situación del país ha mejorado lo suficiente en los últimos meses como para “crecer a un ritmo aceptable” durante este año.

El banco de inversiones destaca en el documento, titulado Spain is back (España ha vuelto) que la economía del país ha registrado “un progreso significativo desde mediados de 2013”, apuntando especialmente a la recuperación de la demanda interna en los datos del PIB del tercer trimestre del año pasado. También recuerda el progreso de la gran mayoría de los indicadores de sentimiento económico, especialmente en el sector servicios.

JPMorgan Chase espera que durante 2014 se mantenga la tendencia creciente de las exportaciones, que en 2013 supusieron el 33% del PIB, frente al 17% de 2007, gracias al proceso de devaluación interna, sobre todo por la reducción de costes laborales, que ha reforzado la competitividad exterior española. Aún así, reconoce que ese proceso “no ha sido indoloro”, ya que ha estado unido a una caída de los salarios y un “aumento masivo del número de desempleados”.

Sobre los bancos, el documento cree que están “bien capitalizados” y han registrado una mejora importante de su liquidez, aunque todavía deben realizar provisiones para “limpiar sus balances”. Sin embargo, JPMorgan Chase no prevé una mejora significativa de las condiciones de financiación de las empresas o el consumo durante este año. A pesar de ello, las cifras de consumo privado del tercer trimestre del año pasado “son alentadoras”, y la recuperación de la paga extraordinaria de Navidad de los funcionarios públicos supondrá aproximadamente un 0,5% del PIB, algo “importante en el apoyo del poder de compra” junto con la estabilización del desempleo y la baja inflación.

El informe considera que el objetivo de déficit público para 2014 “es alcanzable” y resume la situación reconociendo “el destacable ajuste logrado por la economía española”. Aunque JPMorgan Chase considera que la debilidad del crédito y los elevados intereses en el crédito a las empresas “no se atenuarán rápidamente”, cree que la economía española tiene “suficiente dinamismo” como para volver al crecimiento “incluso en ausencia de una mejora significativa de las condiciones de financiación”.