Un magnífico jueves que no defraudó. En España comenzó con el Tesoro pagando por primera vez menos del 1% a tres años. Después de dos emisiones al 1,02% y al 1,03%, el Tesoro colocó por primera vez sus bonos a tres años por debajo del umbral del 1%, al 0,968%. A cinco años el coste también bajo a nuevos mínimos.
Después llegaron las medidas de Mario Draghi que superaron todas las expectativas. Las Bolsas las recibieron al alza. En España el bono a 10 años redujo su rentabilidad y se aproximó al mínimo histórico. En el cierre del IBEX 35, la prima de riesgo se situó en 142. Hay que recordar que en el momento de la crisis que sacudió a la Eurozona se situó en 600 para España. El bono a 10 años, que llegó a superar la barrera del 7%, ha pasado a 2,82%. El IBEX 35 acabó por su parte en verde (+1,12%) en la frontera del 10.900 en un nuevo máximo de los últimos tres años.
Básicamente las medidas del Banco Central Europeo, que marcan un giro en la política monetaria en la Eurozona, rebajarán el coste de la hipotecas, deben facilitar el crédito y ponen en retroceso al euro. Mario Draghi bajó los tipos al 0,15%, que es un mínimo histórico, para estimular el crédito a la vez que dejó en interés negativo, -0,10%, la tasa de depósitos, lo que supone cobrar a los bancos por depositar dinero.
Recortar los tipos al 0,15%, situar en tasas negativas la facilidad de depósito e inyectar 400.000 millones con otras dos megasubastas fueron medidas contundentes en lo que supone un vuelco en la política monetaria del Banco Central Europeo. En las nuevas proyecciones económicas, el BCE espera que la economía de la Eurozona crezca este año un 1%, dos décimas menos de lo previsto en marzo. Por el contrario, elevó en dos décimas la previsión de crecimiento para 2015, al 1,7% y mantuvo que el PIB se incrementará un 1,8% en 2016.
En el caso de los precios, las proyecciones del BCE fueron revisadas a la baja tanto para 2014, como para 2015 y 2016. Espera que este año cierre en el 0,7%, frente al 1% previsto en el mes de marzo. En 2015, los precios subirán un 1,1%, dos décimas menos de lo recogido en su anterior estimación, y en 2016 la tasa de inflación se situará en el 1,4%, frente al 1,6% avanzado hasta ahora.
Mario Draghi avisó además que el Banco Central Europeo aún no terminó con sus medidas. Para expertos, como señalaron a Hechos de Hoy, es lo más positivo porque supone el giro y el vuelco. "Hemos tomado esta decisión. Pensamos que es un paquete significativo. ¿Hemos terminado con esto? La respuesta es no. No hemos terminado aquí. Si es necesario, dentro de nuestro mandato, no hemos terminado aquí", subrayó Mario Draghi. Destacó además que hubo unanimidad en el Consejo de Gobierno del BCE.
Las cinco llaves
Los anuncios de Mario Draghi, muy contundentes, demostrando el aplomo de SuperMario y la contundencia con que está actuando al frente del Banco Central Europeo, en gestión que está reputando a una institución clave, tuvieron cinco llaves que marcaron un cambio de calado en la política monetaria:
1.- Bajada de tipos de interés. En 10 puntos básicos, desde el 0,25% anterior hasta el 0,15%, lo que supone nuevos mínimos históricos.
2.-Inyecciones de liquidez (TLTROs). A largo plazo condicionadas. se inyectarán400.000 millones de euros para lo que habrá subastas en septiembre y diciembre de 2014 con vencimiento en septiembre de 2018.
3.- Facilidad de depósito. Introducción de cambios históricos. A partir de ahora entra en terreno negativo, al pasar desde el 0% previo hasta el -0,10%, lo que supone que se gravará a los bancos que optan por guardar sus depósitos en el BCE.
4.- Compras de valores respaldadas por activos (ABS). Con el objetivo de mejorar el funcionamiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria. .
5.- Subastas de liquidez. Prolongará las subastas de liquidez a tipo fijo a medio plazo hasta al menos diciembre de 2016.
El Banco Central Europeo reaccionó al fin a la caída de la inflación a zona de riesgo, un PIB que se recupera lentamente, cifras de paro récord y crédito cayendo y lastrando a las empresas. Lo mejor fue el aviso de Mario Draghi de nuevas medidas, y más contundentes, si es necesario
